Le mie previsioni indicano che nel 2026 i mercati azionari dovrebbero crescere di oltre il 10%, guidati ancora una volta dai listini non statunitensi. È vero, questo accadeva prima che la guerra in Iran provocasse volatilità, i timori di un allargamento del conflitto e una crisi energetica. Molti presumono che questo cambi tutto. Non è così. I mercati scontano le notizie preoccupanti sotto gli occhi di tutti per poi freddamente andare oltre. È uno schema storicamente ricorrente nei conflitti locali, che si ripeterà anche questa volta. E i mercati non aspetteranno la pace per scontare anche altri fattori nascosti.
Come, ad esempio, le elezioni legislative statunitensi di metà mandato che si terranno a novembre e che dovrebbero provocare un’iniziale battuta d’arresto, seguita da una forte crescita dei listini. L’avvio del 2026 presenta chiaramente delle peculiarità, ma si adatta bene a questo schema generale. Ecco perché questa tendenza degli anni di metà mandato si ripete e funziona.
A differenza dell’Italia, negli Stati Uniti non si tengono elezioni anticipate, il che alimenta le tendenze tipiche delle consuete elezioni legislative. All’inizio degli anni in cui si tengono le elezioni di metà mandato – definite così perché si svolgono a metà dei mandati presidenziali – prevalgono toni allarmistici. I candidati, nel contendersi la nomination, si rivolgono alle fazioni estreme dei due partiti, determinando un andamento laterale dei mercati azionari.
Poi arriva il momento delle elezioni. Dal 1926, il partito del presidente ha perso seggi alla Camera in 22 elezioni di metà mandato su 25, con una perdita mediana di 26 seggi. Le perdite al Senato, che comunque si sono registrate nel 70% dei casi, sono meno frequenti e più contenute. I mercati amano questa dinamica.
Perché? Per lo stallo che ne deriva. Le iniziative legislative di ampio respiro accentuano l’incertezza e creano vincitori e vinti, facendo tremare le Borse. Le elezioni di metà mandato eliminano questo rischio e fanno volare le azioni. I pregiudizi legati all’appartenenza politica impediscono a molti di percepire questo fenomeno, che così non viene scontato nei prezzi, dando vita a uno dei segreti meglio custoditi del mercato!